क्या 2008 जैसा संकट लौट आया? चीन की चाल से दुनिया फिर खतरे में!

मार्च 2026 में, पीपल्स बैंक ऑफ़ चाइना (PBOC) ने ओपन मार्केट ऑपरेशंस और लंबी अवधि के साधनों के ज़रिए लगभग 1.14 ट्रिलियन युआन (~$157 बिलियन) की एक दुर्लभ शुद्ध लिक्विडिटी निकासी की — जो एक साल से ज़्यादा समय में पहली बार हुई कुल निकासी थी। यह कदम, चीन के US ट्रेजरीज़ में कम निवेश (जनवरी 2026 तक $694.4 बिलियन, जो 15 साल के निचले स्तर के करीब है) और सोने के लगातार बढ़ते भंडार (मार्च के अंत तक 74.38 मिलियन औंस, 17–18 महीनों की खरीदारी) के साथ मिलकर, बीजिंग की लंबे समय तक चलने वाली भू-राजनीतिक और ऊर्जा अस्थिरता के लिए तैयारी का संकेत देता है।

इसका मुख्य कारण ईरान में चल रहा संघर्ष है, जो 28 फरवरी 2026 को US-इजरायली हमलों के साथ शुरू हुआ था। होर्मुज जलडमरूमध्य — जिससे होकर वैश्विक तेल व्यापार का लगभग 20% हिस्सा गुज़रता है — में आई रुकावटों के कारण आपूर्ति में भारी कमी (supply shocks) आई है। ब्रेंट क्रूड के स्पॉट दाम अपने उच्चतम स्तर पर $120–124 प्रति बैरल से ऊपर पहुँच गए थे, हालाँकि हाल ही में वायदा बाज़ार में दाम $94–100 के करीब आ गए हैं।

यह 2008 के क्लासिक बैंकिंग संकट (सबप्राइम मॉर्गेज और $50 ट्रिलियन की खोई हुई संपत्ति) जैसा संकट नहीं है, बल्कि ऊर्जा-जनित मुद्रास्फीति-मंदी (stagflation) का एक झटका है, जो 1970 के दशक के तेल संकटों की याद दिलाता है। तेल आयात पर निर्भर कमज़ोर अर्थव्यवस्थाओं को इसका गहरा असर महसूस हो रहा है:

– भारत: मार्च में FII (विदेशी संस्थागत निवेशकों) द्वारा रिकॉर्ड ~$12–13 बिलियन की निकासी, ईंधन की बढ़ती कीमतें, और आर्थिक विकास दर में संभावित गिरावट।
– जापान, दक्षिण कोरिया, दक्षिण-पूर्व एशिया: ईंधन का कम भंडार (कुछ देशों में केवल 20–23 दिनों का), ‘फोर्स मेज्योर’ (अप्रत्याशित घटना) की घोषणाएँ, और आपातकालीन उपाय।
– यूरोप: औद्योगिक ऊर्जा की बढ़ती लागत के कारण उद्योगों का बंद होना (de-industrialisation) तेज़ हो रहा है।

चीन की स्थिति: जहाँ एक ओर चीन को आयात की बढ़ती लागत का सामना करना पड़ रहा है, वहीं दूसरी ओर उसे EV (इलेक्ट्रिक वाहन) और हाइब्रिड वाहनों के निर्यात में 140% की भारी वृद्धि से फ़ायदा हो रहा है (मार्च में रिकॉर्ड 349,000 यूनिट्स का निर्यात); ऐसा इसलिए हो रहा है क्योंकि तेल की ऊँची कीमतों के कारण दुनिया भर में इसके विकल्पों की मांग बढ़ गई है। इसके रणनीतिक भंडार और डॉलर पर कम निर्भरता एक सुरक्षा कवच का काम करते हैं।

हालात अभी भी अस्थिर बने हुए हैं, क्योंकि संघर्ष-विराम नाजुक हैं और रुकावटें लगातार जारी हैं। हालांकि यह अभी 2008 जैसी पूरी तरह से आर्थिक मंदी नहीं है, लेकिन तेल की कीमतों में लंबे समय तक बनी रहने वाली इस उथल-पुथल से वैश्विक विकास की गति धीमी होने, महंगाई बढ़ने और आर्थिक सुधार की प्रक्रिया के असमान रहने का खतरा है। ऐसा लगता है कि इस उथल-पुथल का सामना करने — और संभवतः इसका लाभ उठाने — के मामले में चीन कई अन्य देशों की तुलना में बेहतर स्थिति में है।