RBI MPC दिसंबर में रेट कट के बाद लंबे समय तक पॉज़ पर रह सकती है: ICICI बैंक रिपोर्ट

भारतीय रिज़र्व बैंक की मॉनेटरी पॉलिसी कमेटी (MPC) ने दिसंबर 2025 की अपनी मीटिंग में सर्वसम्मति से रेपो रेट को 25 बेसिस पॉइंट्स घटाकर **5.25%** कर दिया, जबकि अपना न्यूट्रल रुख बनाए रखा। गवर्नर संजय मल्होत्रा ​​ने भारत की हाई ग्रोथ और कम महंगाई को “एक दुर्लभ गोल्डीलॉक्स पीरियड” बताया। RBI ने FY26 के GDP अनुमान को बढ़ाकर **7.3%** कर दिया (पहले के अनुमानों से), क्योंकि Q2 की ग्रोथ छह तिमाहियों में सबसे ज़्यादा **8.2%** पर पहुँच गई थी, और खाने-पीने की चीज़ों की कीमतों में नरमी और GST रैशनलाइज़ेशन के कारण CPI महंगाई के अनुमान को भी घटाकर **2.0%** कर दिया (2.6% से)।

दिसंबर के मिनट्स (19 दिसंबर को जारी) का विश्लेषण करते हुए, ICICI बैंक के इकोनॉमिक रिसर्च ग्रुप को उम्मीद है कि MPC **लंबे समय तक पॉज़** पर रहेगी। आगे की ढील इस बात पर निर्भर करेगी कि महंगाई लगातार अनुमानों से कम रहती है या नहीं। फरवरी 2026 की समीक्षा में स्टेटस को रहने की संभावना है ताकि नई GDP और CPI सीरीज़ के हेडलाइंस पर पड़ने वाले असर का आकलन किया जा सके।

MPC सदस्यों ने कहा कि महंगाई में नरमी से ढील देने की गुंजाइश बनती है, लेकिन उन्होंने लंबे समय तक कम महंगाई से मार्जिन को होने वाले नुकसान जैसे जोखिमों के प्रति आगाह किया, खासकर SMEs के लिए। FY26 की दूसरी छमाही में ग्रोथ की गति धीमी हो सकती है क्योंकि हाई-फ्रीक्वेंसी इंडिकेटर्स में सुस्ती दिख रही है, हालांकि घरेलू लचीलापन उम्मीदों से ज़्यादा है।

OMO खरीद (₹1 लाख करोड़ की घोषणा) और FX स्वैप के ज़रिए लिक्विडिटी सपोर्ट ट्रांसमिशन में मदद करता रहेगा। RBI की कम्फर्ट रेंज के निचले सिरे के करीब रियल इंटरेस्ट रेट्स आक्रामक कटौती को सीमित करते हैं, और पॉलिसी ग्रोथ और स्थिरता को संतुलित करने के लिए डेटा पर निर्भर रहेगी।