अर्थव्यवस्था पकड़ेगी तूफ़ान! ब्याज दरों में कटौती और अच्छे मानसून से भारत $7.2\%$ GDP ग्रोथ के लिए तैयार

डीबीएस बैंक के एक नए पूर्वानुमान के अनुसार, भारत की मजबूत आर्थिक गति में तेज़ी आने की संभावना है, वित्त वर्ष 2026 (वित्त वर्ष 2026) में वास्तविक जीडीपी में 7.2% की वृद्धि का अनुमान है, जो भारतीय रिज़र्व बैंक (आरबीआई) द्वारा अपेक्षित ब्याज दरों में कटौती, नियामकीय ढील, भरपूर मानसून, बढ़ते सरकारी पूंजीगत व्यय और पर्याप्त तरलता से प्रेरित है। कार्यकारी निदेशक और वरिष्ठ अर्थशास्त्री राधिका राव द्वारा लिखित इस रिपोर्ट में अनुमान लगाया गया है कि अपस्फीतिकारी विकृतियाँ वित्त वर्ष 2027 तक समाप्त हो जाएँगी, जिससे वास्तविक वृद्धि दर 6.5% तक कम हो जाएगी, जबकि नाममात्र जीडीपी 10% की ओर बढ़ जाएगी – वैश्विक प्रतिकूलताओं के बीच एक लचीला प्रक्षेपवक्र।

डीबीएस विश्लेषण में दावा किया गया है, “दरों में कटौती, पिछली कटौतियों का प्रसारण, नियामक उपाय, टैरिफ प्रभावित क्षेत्रों को सहायता, मज़बूत मानसून, कम मुद्रास्फीति, सरकारी पूंजीगत व्यय और अतिरिक्त तरलता जैसे घरेलू कारकों से मिलने वाला समर्थन नकारात्मक वैश्विक अनिश्चितताओं की भरपाई कर देगा।” हालाँकि मज़बूत विकास और मुद्रास्फीति आरबीआई की आक्रामक ढील पर अंकुश लगाती है, लेकिन अगर नकारात्मक जोखिम सामने आते हैं, तो वर्ष 2025 की चौथी तिमाही में 25-50 आधार अंकों की कटौती देखी जा सकती है, जिससे मौद्रिक गुंजाइश के लिए कीमतों पर दबाव कम होगा।

राव सीपीआई में नरमी का श्रेय अनुकूल आधार प्रभावों, स्थिर ऊर्जा लागतों और अप्रत्यक्ष करों को तर्कसंगत बनाने को देते हैं, हालाँकि कीमती धातुओं की मज़बूती के कारण मुख्य मुद्रास्फीति बनी हुई है। खुले बाजार परिचालनों और द्वितीयक खरीद के माध्यम से विदेशी मुद्रा और बॉन्ड स्थिरता के लिए केंद्रीय बैंक के हस्तक्षेप महत्वपूर्ण बने हुए हैं, जिससे अमेरिका-भारत व्यापार समझौते की घोषणा पर रुपये में राहत की संभावना बढ़ सकती है।

बाहरी मोर्चे पर, डीबीएस का अनुमान है कि वित्त वर्ष 2026 में चालू खाता घाटा सकल घरेलू उत्पाद के -0.9% पर रहेगा, जो वित्त वर्ष 2027 में बढ़कर -1% हो जाएगा, जिसे स्थिर प्रेषण और सेवा निर्यात का समर्थन प्राप्त है। राजकोषीय विवेक स्पष्ट रूप से दिखाई देता है, क्योंकि सॉवरेन रेटिंग अपग्रेड के बाद वित्त वर्ष 26 के लक्ष्य पूरे हो गए हैं, जिसे बेहतर सार्वजनिक ऋण मानकों और विवेकपूर्ण खर्च से बल मिला है।

डीबीएस का यह आशावादी अनुमान आरबीआई (6.7%), एडीबी (6.7%), और इंड-रा (6.3-6.5%) के आम सहमति अनुमानों से बेहतर है, जो अमेरिकी टैरिफ और भू-राजनीतिक उतार-चढ़ाव के खिलाफ घरेलू दृढ़ता को दर्शाता है। 28 नवंबर को वित्त वर्ष 26 की दूसरी तिमाही के आंकड़े आने वाले हैं – इंड-रा द्वारा निजी उपभोग के अनुकूल माहौल के कारण 7.2% की वृद्धि का अनुमान लगाया गया है – भारत का वित्त वर्ष 26 का खाका आत्मनिर्भरता को रेखांकित करता है, इसे एशिया के विकास इंजन के रूप में स्थापित करता है। जीएसटी में बदलावों के दूसरी छमाही के प्रभावों को बढ़ाने के साथ, राव जैसे विशेषज्ञ निरंतर सुधारों और व्यापार में नरमी के आधार पर सकारात्मक संभावनाओं पर नज़र रख रहे हैं।