ओला इलेक्ट्रिक के शेयर पीक से 80% गिरे: बिक्री में गिरावट के बीच मार्केट कैप ₹15,000 करोड़ से नीचे आया

ओला इलेक्ट्रिक मोबिलिटी लिमिटेड के शेयरों में 8 दिसंबर, 2025 को भारी गिरावट जारी रही, इंट्राडे में 4% गिरने के बाद यह 3.07% की गिरावट के साथ ₹34.41 पर बंद हुआ, जो लगातार सातवां नुकसान वाला सत्र था। यह स्टॉक, जो पिछले 25 सत्रों में से सिर्फ पांच में बढ़ा है, अगस्त 2024 में लिस्टिंग के बाद के अपने उच्चतम स्तर ₹157 से लगभग 80% गिर गया है – जिससे ₹76 के IPO मूल्य से 50% से अधिक का नुकसान हुआ है – और साल-दर-साल 60% नीचे है। ट्रेडिंग वॉल्यूम बढ़कर 6 करोड़ से अधिक शेयर हो गया, जो 20-दिवसीय औसत 1.6 करोड़ का तीन गुना है, जो भारी बिकवाली के दबाव का संकेत देता है।

कंपनी का मार्केट कैप ₹65,000 करोड़ से अधिक के उच्चतम स्तर से घटकर ₹15,000 करोड़ से नीचे आ गया है, जो EV क्षेत्र की इस अग्रणी कंपनी के भविष्य को लेकर निवेशकों के भरोसे में आई कमी को दर्शाता है। तकनीकी रूप से, स्टॉक ने नवंबर की शुरुआत में प्रमुख मूविंग एवरेज को तोड़ दिया और अभी भी उनसे नीचे बना हुआ है, जिसमें Emkay (₹65 का लक्ष्य) और कोटक (₹25) जैसे विश्लेषकों की राय बंटी हुई है: आठ में से तीन ने “खरीदें,” एक ने “होल्ड,” और चार ने “बेचें” की रेटिंग दी है। लगातार गिरावट और कमजोर मार्गदर्शन ने इस भारी गिरावट को हवा दी है, जिससे यह साल-दर-साल निफ्टी ऑटो से 80 अंक पीछे रहा है।

नवंबर में बिक्री साल-दर-साल 71% गिरकर 8,400 यूनिट हो गई – जो सितंबर 2022 के बाद सबसे कम है – मार्च 2024 के 53,647 के उच्चतम स्तर से लगभग 80% कम। VAHAN डेटा के अनुसार, दिसंबर की शुरुआत में ओला का मार्केट शेयर 6.7% था, जो पिछले साल के 18.7% से कम है, और सब्सिडी में कमी, प्रतिस्पर्धा और सर्विस की दिक्कतों (80,000 मासिक शिकायतें) के बीच बजाज ऑटो (25%), TVS (23%) और अन्य के बाद पांचवें स्थान पर खिसक गया है। Q2 FY26 में रेवेन्यू साल-दर-साल 43% गिरकर ₹690 करोड़ हो गया, जबकि EBITDA लॉस कम होकर ₹203 करोड़ रह गया, लेकिन FY26 का गाइडेंस ₹4,200–4,700 करोड़ से घटाकर ₹3,000–3,200 करोड़ कर दिया गया; ऑटो मार्जिन 5% पर बने हुए हैं।

7 दिसंबर को, ओला ने इन-हाउस 4680 भारत सेल्स के साथ S1 Pro+ स्कूटर की बड़े पैमाने पर डिलीवरी शुरू की—यह भारत की पहली पूरी तरह से वर्टिकली इंटीग्रेटेड EV बैटरी टेक्नोलॉजी है—जो 320 km रेंज, बेहतर परफॉर्मेंस और सेफ्टी का वादा करती है। ₹1.90 लाख (एक्स-शोरूम) की कीमत वाला यह स्कूटर लागत में कटौती और आत्मनिर्भरता पर ध्यान केंद्रित करता है, हालांकि देरी (नवंबर 2025 में सर्टिफाइड) एग्जीक्यूशन के जोखिमों को दिखाती है। बड़ी दिक्कतें बनी हुई हैं: ₹2,000+ करोड़ का 2025 का नुकसान, नेगेटिव कैश फ्लो (–₹2,391 करोड़ FY25), PLI में रुकावटें, और चीन पर प्रतिबंधों के बीच इंपोर्ट पर निर्भरता।

ओला का एनर्जी स्टोरेज (ओला शक्ति) और मार्जिन पर फोकस (फेराइट/भारत सेल्स के ज़रिए 10%) उम्मीद जगाता है, लेकिन EV की पहुंच 5% होने और प्रतिद्वंद्वियों के बढ़ने के साथ, एनालिस्ट के अनुसार रिकवरी की संभावना 25% है—हाई बीटा के लिए सावधानी बरतने की ज़रूरत है। चूंकि वॉल्यूम कम हैं (Q2: 52,666 यूनिट बनाम एथर के 66,000), ओला का “ट्रांजिशन ईयर” ₹1.16 लाख करोड़ के बढ़ते E2W मार्केट में फाउंडर भाविश अग्रवाल की काबिलियत की परीक्षा ले रहा है।