विकास की रफ्तार के बीच Morgan Stanley ने भारत को दी हरी झंडी, प्रमुख सेक्टर्स में ओवरवेट

वैश्विक निवेश दिग्गज मॉर्गन स्टेनली ने भारतीय इक्विटी पर आशावादी रुख अपनाया है और निवेशकों से घरेलू चक्रीय निवेशों की ओर रुख करने का आग्रह किया है क्योंकि देश का विकास इंजन तेज़ी पकड़ रहा है। अपनी नवीनतम “विकास की ओर अग्रसर” रणनीति में, कंपनी ने चेतावनी दी है कि बाजार सहभागी भारत के आर्थिक चक्र के परिवर्तनकारी चरण को कम आंक रहे हैं, जिसमें मजबूत आय उन्नयन और बेंचमार्क शिखर – संभवतः जून 2026 तक सेंसेक्स 1,00,000 – अभी भी क्षितिज पर हैं।

रक्षात्मक और निर्यात-प्रधान निवेशों को छोड़कर, मॉर्गन स्टेनली वित्तीय, उपभोक्ता विवेकाधीन और औद्योगिक क्षेत्रों – जो बढ़ती घरेलू मांग का लाभ उठाने के लिए तैयार हैं – में ओवरवेट आवंटन की सिफारिश करता है, जबकि वैश्विक चुनौतियों में नरमी के बीच ऊर्जा, सामग्री, उपयोगिताओं और स्वास्थ्य सेवा को कम महत्व देता है। रिपोर्ट में दावा किया गया है, “2024 की मंदी के दबाव और बढ़े हुए मूल्यांकन के उलट होने से भारत बेहतर रिटर्न के मामले में अलग नज़र आता है।” रिपोर्ट में उच्च जीडीपी विस्तार (6.5-7%), कम अस्थिरता, आसान ब्याज दरों और कम बीटा लचीलेपन से प्रेरित पुनर्मूल्यांकन का अनुमान लगाया गया है।

इस सिद्धांत को और मज़बूत करने वाले संरचनात्मक कारक हैं: बेहतर मैक्रो-प्रूडेंसी, जीडीपी की घटती तेल निर्भरता (2030 तक 5% से घटकर 3%), बढ़ता सेवा निर्यात (जो अब कुल का 50% है), राजकोषीय सख्ती को जीडीपी के 4.9% तक लाना, और मुद्रास्फीति के उतार-चढ़ाव को नियंत्रित करना। नीतिगत अनुकूलता इस गति को और बढ़ा रही है—आरबीआई द्वारा हाल ही में रेपो में 50 आधार अंकों की कटौती और सीआरआर में 100 आधार अंकों की कटौती से 2.5 लाख करोड़ रुपये की नकदी आई; 11.1 लाख करोड़ रुपये का पूंजीगत व्यय; और जीएसटी सरलीकरण से आवश्यक वस्तुओं पर दरों में कटौती से बड़े पैमाने पर खर्च को बढ़ावा मिला।

उत्प्रेरकों की भरमार है: वित्त वर्ष 26 की दूसरी तिमाही में आय में आश्चर्यजनक वृद्धि, इस तिमाही में आरबीआई द्वारा एक और कटौती, और श्रम संहिता जैसे सुधार। एक संभावित भारत-अमेरिका व्यापार समझौते से टैरिफ में कटौती हो सकती है, जिससे निर्यात में वृद्धि हो सकती है। ऐतिहासिक रूप से निचले स्तर ($-2.5 बिलियन वर्ष-दर-वर्ष) पर विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (एफपीआई) का प्रवाह, भावनाओं में बदलाव के साथ पुनर्मूल्यांकन की पर्याप्त गुंजाइश प्रदान करता है।

जोखिम बने हुए हैं—वैश्विक मंदी और मध्य पूर्व में उथल-पुथल—लेकिन मॉर्गन स्टेनली भारत के मज़बूत बुनियादी सिद्धांतों के सामने इन्हें क्षणिक मानता है। “यह संगम एक दुर्लभ बहु-वर्षीय चक्रवृद्धि अवसर प्रदान करता है,” यह निष्कर्ष निकालता है, 2027 तक 15-20% वार्षिक रिटर्न की उम्मीद करता है।

जैसे-जैसे एफपीआई अपनी स्थिति बदल रहे हैं, चतुर निवेशक एचडीएफसी जैसे बैंकों, मारुति जैसी उपभोक्ता दिग्गज कंपनियों और लार्सन एंड टुब्रो जैसी इन्फ्रा कंपनियों पर एशिया के सबसे चमकते सितारे में निवेश के लिए नज़र गड़ाए हुए हैं।