AI Challenges के बावजूद भारत IT सेक्टर में FY27 तक 4-5% Growth की उम्मीद: HSBC

भारत का संकटग्रस्त आईटी सेवा उद्योग, जो व्यापक आर्थिक उथल-पुथल और एआई-चालित अपस्फीति से त्रस्त है, एचएसबीसी ग्लोबल इन्वेस्टमेंट रिसर्च की एक नई रिपोर्ट के अनुसार, 4-5% वार्षिक की सतत वृद्धि दर के साथ मामूली सुधार की ओर अग्रसर है – जो पिछले तीन वर्षों के धीमे रुझान को पार कर गया है। विश्लेषकों का अनुमान है कि यह वृद्धि वित्त वर्ष 27 तक होगी, और वे मूल्य निर्धारण दबाव को कम करने के लिए वैश्विक अस्थिरता में कमी पर भरोसा कर रहे हैं, हालाँकि निकट भविष्य में कोई तेज़ बदलाव नज़र नहीं आ रहा है।

इस क्षेत्र की समस्याएँ वित्त वर्ष 26 की दूसरी तिमाही तक बनी रहेंगी, जहाँ अनिश्चितताओं और कृत्रिम बुद्धिमत्ता के लागत-घटाने वाले प्रभावों के बीच माँग धीमी बनी रहेगी। रिपोर्ट में चेतावनी दी गई है, “वैश्विक चुनौतियाँ मूल्य निर्धारण दबाव को कम करेंगी, लेकिन वित्त वर्ष 27 तक सुधार संभव नहीं है।” दूसरी तिमाही की वृद्धि दर पहली तिमाही की सुस्त गति के समान रहने का अनुमान है। यह प्रक्षेपवक्र विक्रेता एकीकरण और लागत-युक्तिकरण समझौतों पर टिका है—ऐसे सौदे जिन्हें HSBC “शून्य-योग खेल” कहता है जो शुद्ध विस्तार के बिना कार्यभार में फेरबदल करते हैं।

ऐतिहासिक रुकावटें चुनौती को और बढ़ा देती हैं: वित्त वर्ष 24 और वित्त वर्ष 25 में वैश्विक क्षमता केंद्रों (GCC) की बाजार हिस्सेदारी में गिरावट आई, जबकि वित्त वर्ष 26 में AI अपस्फीति और अनिश्चित मैक्रोज़ का सामना करना पड़ा। अमेरिका में कॉर्पोरेट आय में मज़बूती के बावजूद, कंपनियाँ विवेकाधीन खर्चों पर लगाम लगा रही हैं और नई परियोजनाओं को रोक रही हैं। डॉलर के संदर्भ में, TCS और Infosys जैसी बड़ी कंपनियाँ 0-2% क्रमिक तिमाही वृद्धि की उम्मीद कर रही हैं, जबकि मध्यम-स्तरीय कंपनियाँ -1% की गिरावट से 5.5% की बढ़त तक पहुँच सकती हैं।

HSBC चुनिंदा आईटी शेयरों पर ‘खरीदारी’ की सलाह देता है, लेकिन दीर्घकालिक आशावाद को कमज़ोर करता है: ये ब्लू-चिप कंपनियाँ अब “पाँच साल की खरीद-और-रखें चक्रवृद्धि मशीन” नहीं हैं, जिन्हें चक्रों और अस्थिरता से निपटने के लिए रणनीतिक रणनीति की आवश्यकता होती है। कंपनी ने लक्ष्य घटा दिए—जैसे, टीसीएस का लक्ष्य 3,665 रुपये से घटाकर 3,260 रुपये कर दिया—जो वित्त वर्ष 26 के 3-4% राजस्व वृद्धि के कमज़ोर अनुमानों को दर्शाता है।

जैसे-जैसे एआई आउटसोर्सिंग की गतिशीलता को नया आकार दे रहा है, भारत के 254 अरब डॉलर के आईटी निर्यात इंजन (वित्त वर्ष 25) को गति प्राप्त करने के लिए नवाचार करना होगा। 54 लाख नौकरियों के दांव पर होने के साथ, हितधारक कौशल और अनुसंधान एवं विकास में नीतिगत प्रोत्साहन का आग्रह कर रहे हैं। वित्त वर्ष 27 का 4-5% बैंड स्थिरता का संकेत देता है, तेज़ी का नहीं—फिर भी डिजिटल होती दुनिया में लचीलेपन की दिशा में एक महत्वपूर्ण मोड़ है।