आईवियर दिग्गज Lenskart का ₹7,278 करोड़ IPO लॉन्च — निवेशकों के लिए गोल्डन मौका?

भारत की ओमनीचैनल आईवियर अग्रणी कंपनी लेंसकार्ट सॉल्यूशंस लिमिटेड अपने ब्लॉकबस्टर आईपीओ की तैयारी कर रही है, जो 31 अक्टूबर, 2025 को खुलेगा और 4 नवंबर को बंद होगा। ₹382-₹402 प्रति शेयर (अंकित मूल्य ₹2) की कीमत पर, इस बुक-बिल्ट इश्यू का लक्ष्य ऊपरी बैंड पर $7.9 बिलियन (₹69,500 करोड़) तक का मूल्यांकन है। एंकर बोली 30 अक्टूबर से शुरू होगी, आवंटन 6 नवंबर तक होगा और 10 नवंबर को बीएसई/एनएसई पर संभावित लिस्टिंग होगी। न्यूनतम लॉट: 37 शेयर (ऊपरी बैंड पर ₹14,874); रिटेल कैप: 13 लॉट (481 शेयर, ₹1,93,362)।

₹7,278 करोड़ की इस पेशकश में ₹2,150 करोड़ का नया इश्यू शामिल है—जिसमें कंपनी के स्वामित्व वाले 200 से ज़्यादा नए स्टोर, तकनीकी/क्लाउड अपग्रेड, मार्केटिंग अभियान, अधिग्रहण और पूंजीगत व्यय शामिल हैं—और साथ ही प्रमोटरों (पीयूष बंसल परिवार) और सॉफ्टबैंक, केदारा कैपिटल, टीपीजी, अल्फा वेव और टेमासेक जैसे निवेशकों की ओर से 12.75 करोड़ शेयरों का ₹5,128 करोड़ का ओएफएस भी शामिल है। आईपीओ से पहले की हालिया चर्चा: राधाकिशन दमानी की पत्नी ने ₹402/शेयर के भाव पर 0.13% हिस्सेदारी के लिए ₹90 करोड़ का निवेश किया।

वित्तीय रूप से, लेंसकार्ट का प्रदर्शन शानदार रहा है। वित्त वर्ष 2025 का राजस्व साल-दर-साल 75.7% बढ़कर ₹5,427 करोड़ (वित्त वर्ष 2024 में ₹3,088 करोड़ से) हो गया, जिसकी वजह 415 शहरों में 2,137 भारतीय स्टोर (1,200 से बढ़कर) और दक्षिण-पूर्व एशिया, जापान, मध्य पूर्व और दुबई में 669 वैश्विक आउटलेट्स थे। कंपनी का कर-पश्चात लाभ वित्त वर्ष 2025 में ₹297 करोड़ (वित्त वर्ष 2024 में ₹10 करोड़ के नुकसान के मुकाबले) हो गया, और EBITDA मार्जिन 10.2% रहा। ग्रे मार्केट प्रीमियम (GMP): ₹105 (₹402 से 26% अधिक), जो लिस्टिंग पॉप के लगभग ₹507 होने का संकेत देता है।

भारत की शीर्ष संगठित आईवियर कंपनी (रेडसीर के अनुसार) के रूप में, लेंसकार्ट इस क्षेत्र में 20% बाजार हिस्सेदारी रखती है, जिसके वित्त वर्ष 30 तक 13% चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) से ₹14,800 करोड़ तक पहुँचने की संभावना है, जो शहरीकरण, बढ़ती निकट दृष्टि (3 में से 1 शहरी को प्रभावित कर रही है) और प्रीमियमीकरण के कारण संभव हो पाया है। शार्क टैंक के प्रसिद्ध सीईओ पीयूष बंसल के “आईवियर का अमेज़न” बनने के विज़न के साथ, लेंसकार्ट वन-आवर जैसे विस्तार और अंतर्राष्ट्रीय स्तर पर प्रवेश इसकी अपील को और बढ़ा रहे हैं।

जोखिम मंडरा रहे हैं: कच्चे माल की अस्थिरता (80% आयात), विदेशी परिचालन के लिए फेमा अनुपालन, और टाइटन आई+ जैसे प्रतिस्पर्धी बाजारों में विस्तार। 75% क्यूआईबी कोटा, 15% एनआईआई, 10% रिटेल (₹19 कर्मचारी छूट) के साथ, यह आईपीओ—2025 का चौथा सबसे बड़ा—विकास के लिए प्रयासरत कंपनियों को आकर्षित कर रहा है। क्या आप लंबी अवधि के लिए सब्सक्राइब करना चाहते हैं? विश्लेषकों का कहना है कि हाँ, लेकिन अस्थिर मूल्यांकन (P/E लगभग 200x FY25 EPS) के बीच DYOR।