बजट 2026: ग्रॉस टैक्स रेवेन्यू 9.6% बढ़ेगा, कैपेक्स में 10% की उछाल

**केयरएज रेटिंग्स** का अनुमान है कि FY27 (2026-27) में भारत का **सकल कर राजस्व** **9.6%** बढ़ेगा, जो अपेक्षित नॉमिनल GDP वृद्धि **10.1%** से थोड़ा कम है। यह FY26 के कम कलेक्शन (8M FY26 में केवल 3.3% वृद्धि बनाम बजटेड 12.5%) के बीच बेहतर टैक्स उछाल को दर्शाता है। **प्रत्यक्ष करों** (आय और कॉर्पोरेट) में सुधार होने की उम्मीद है, जबकि **GST** को दर युक्तिकरण से दबाव का सामना करना पड़ सकता है लेकिन सुधार के संकेत दिखेंगे। **केंद्रीय उत्पाद शुल्क** को 1 फरवरी, 2026 से प्रभावी उच्च तंबाकू करों से समर्थन मिलेगा।

**पूंजीगत व्यय (कैपेक्स)** FY27 में **10%** बढ़कर **12.3 ट्रिलियन रुपये** होने का अनुमान है, जो निवेश-आधारित विकास रणनीति को जारी रखेगा (FY26 कैपेक्स लगभग 11.2 ट्रिलियन रुपये पर पूरा होने की संभावना है, जिसमें अप्रैल-नवंबर 2025 में 28.2% की मजबूत वृद्धि हुई है)। **राजकोषीय घाटा** FY27 में GDP के **4.2–4.3%** पर बजटेड होने की उम्मीद है (FY26 में ~4.4% से), जो समेकन, ऋण स्थिरता और विकास समर्थन को संतुलित करेगा। सकल उधार: **16–17 ट्रिलियन रुपये**; शुद्ध उधार: **11.5–12 ट्रिलियन रुपये**।

**गैर-कर राजस्व** मजबूत बना हुआ है, जिसे उच्च **RBI लाभांश** (~2.7 ट्रिलियन रुपये FY26 में; FY27 में 2–2.5 ट्रिलियन रुपये अनुमानित) से मदद मिली है। इसके कारण FY26 का गैर-कर राजस्व बजटेड 5.8 ट्रिलियन रुपये से 0.3 ट्रिलियन रुपये अधिक हो सकता है। FY26 में गैर-ऋण पूंजी प्राप्तियां 0.2 ट्रिलियन रुपये कम हो सकती हैं। एक अलग **स्मॉलकेस** प्री-बजेट सर्वे (50 से ज़्यादा इन्वेस्टमेंट मैनेजर, रिपोर्ट 22-23 जनवरी, 2026) कैपेक्स फोकस से मेल खाता है: स्वदेशीकरण, आधुनिकीकरण, एक्सपोर्ट और लगातार खर्च के कारण **रक्षा** क्षेत्र को ज़्यादा आवंटन की उम्मीदें सबसे ऊपर हैं (~40% जवाब देने वाले)। **इंफ्रास्ट्रक्चर** दूसरे स्थान पर है (~29%), जो सड़कों, रेलवे और शहरी प्रोजेक्ट्स में पब्लिक कैपेक्स मल्टीप्लायरों से प्रेरित है। बजट (1 फरवरी, 2026 को पेश किया गया) में रणनीतिक, विकास-उन्मुख क्षेत्रों को प्राथमिकता देते हुए राजकोषीय समझदारी बनाए रखने की उम्मीद है।

कुल मिलाकर, अनुमान टैक्स में तेज़ी, लगातार कैपेक्स पर ज़ोर और ग्लोबल चुनौतियों के बीच सावधानी भरे राजकोषीय रास्ते पर ज़ोर देते हैं।