क्रूड ऑयल बोतलबंद पानी से सस्ता? जेपी मॉर्गन की नज़र मार्च 2027 तक $30/बैरल की गिरावट पर

ग्लोबल एनर्जी मार्केट को हिला देने वाले एक बड़े अनुमान में, जेपी मॉर्गन का अनुमान है कि ब्रेंट क्रूड FY27 के आखिर (मार्च 2027) तक $30 प्रति बैरल के निचले स्तर पर आ सकता है, जिससे तेल दिल्ली में एक लीटर बोतलबंद पानी (₹18-20) से भी सस्ता हो सकता है। ₹95/$ एक्सचेंज पर, $30 पर 159-लीटर बैरल ₹17.90/लीटर के बराबर है — जो अभी के $62+ लेवल पर इंपोर्ट पर ज़्यादा खर्च करने वाले भारत के लिए एक फ़ायदा है।

जेपी मॉर्गन के एनालिस्ट के अनुसार, यह 50%+ की गिरावट सप्लाई की सुनामी की वजह से है, जिसने डिमांड को बहुत ज़्यादा बढ़ा दिया है। 2025 में ग्लोबल खपत 0.9 mbpd बढ़कर 105.5 mbpd हो जाएगी, जो 2026 में स्थिर रहेगी और 2027 में 1.2 mbpd बढ़ जाएगी। फिर भी, नॉन-OPEC+ प्रोड्यूसर—रूस, ब्राज़ील, गुयाना, नॉर्वे, कनाडा—मार्केट में बाढ़ ला देंगे, जिससे 2025-26 में डिमांड के मुकाबले सप्लाई ग्रोथ तीन गुना हो जाएगी।

ऑफशोर ड्रिलिंग, जो कभी महंगी थी, अब कम लागत वाली पावरहाउस के तौर पर फल-फूल रही है: 2025 में +0.5 mbpd, 2026 में +0.9 mbpd, 2027 में +0.4 mbpd, जिसे 2029 तक मंज़ूर FPSOs का सपोर्ट है। शेल अभी भी तेज़ी से बढ़ रहा है—US का आउटपुट स्थिर है लेकिन एफिशिएंसी बनी हुई है, जबकि अर्जेंटीना का वाका मुएर्ता एक्सपोर्ट रैंप के ज़रिए बढ़ रहा है। ग्लोबल शेल 2025 में 0.8 mbpd बढ़ाएगा, जो $50 की कीमतों पर 2026 में +0.4 mbpd और 2027 में +0.5 mbpd हो सकता है।

2025 में इन्वेंट्री 1.5 mbpd बढ़ गई (फ्लोटिंग/चीनी स्टॉक में 1 mbpd), 2026 में 2.8 mbpd सरप्लस और 2027 में बिना कटौती के 2.7 mbpd की उम्मीद है—जिससे 2026 में ब्रेंट $60 से नीचे, औसतन $42 (Q4 में $50 के निचले स्तर पर), और साल के आखिर में $30 पर आ जाएगा। जेपी मॉर्गन का बेसलाइन $58 (2026) और $57 (2027) पर स्थिर है, यह मानते हुए कि OPEC+ दखल देंगे, लेकिन ज़्यादा भरमार के खतरों की चेतावनी देता है।

भारत अपनी 85% ज़रूरतें आयात करके पूरी करता है, इससे बैरल की कीमत ₹5,600+ से घटकर ~₹3,000 (₹100/$ पर भी) हो जाती है, जिससे रिटेल फ्यूल राहत के लिए प्रति बैरल ₹2,600+ बच जाते हैं—इससे महंगाई और घरेलू बजट आसान होता है। पेट्रोल/डीज़ल 20-30% गिर सकता है, जिससे खपत और फॉरेक्स रिज़र्व बढ़ेगा, हालांकि OMCs स्थिरता के लिए जमा कर सकती हैं।

| साल | डिमांड ग्रोथ (mbpd) | सप्लाई सरप्लस (mbpd) | ब्रेंट एवरेज ($/bbl) |

| 2025 | +0.9 | +1.5 | ~$60 |
| 2026 | स्थिर | +2.8 | $58 |
| 2027 | +1.2 | +2.7 | $42 ($30s एंड) |

जैसे गोल्डमैन सैक्स WTI को $53 (2026) पर देख रहा है, यह मंदी का नज़रिया प्रोड्यूसर्स के इरादे का टेस्ट करता है—भारत को मिलने वाला फ़ायदा इस बात पर निर्भर करता है कि स्टॉक कितना ज़्यादा है।